Después de siete aumentos de tasas consecutivos, el Banco de Canadá señaló el miércoles que detendría su campaña de aumento de tasas en el nuevo año. Sin embargo, los formuladores de políticas aún considerarán aumentar la tasa de interés de política para lograr un equilibrio entre la oferta y la demanda. Esta decisión se produce tras un aumento de 50 puntos básicos en el tipo de interés a un día hasta el 4,25%.
La decisión del Banco de Canadá de hacer una pausa en su agresiva campaña de aumento de tasas señala la posibilidad de que la economía se esté debilitando. Su comunicado también revela que el Consejo de Gobierno ha notado un enfriamiento paulatino de la demanda. Eso podría significar una tasa de crecimiento más lenta en la primera mitad del próximo año. Si bien se pronostica que el crecimiento de la economía se desacelerará a menos del uno por ciento en 2019, la tasa de desempleo se encuentra en mínimos históricos.
Como parte de la consideración de su Consejo de Gobierno sobre el futuro de los aumentos de tasas, el BoC también considerará su Encuesta trimestral de Perspectivas Comerciales y la Encuesta Canadiense de Expectativas del Consumidor. Ambos datos ofrecerán información importante al BoC en su intento de equilibrar la oferta y la demanda de la economía.
La economía ha estado operando con un exceso de demanda, lo que ha provocado que aumenten las presiones inflacionarias. El alto índice de precios al consumidor está en 6,9 por ciento, que es tres veces el objetivo de 2 por ciento establecido por el banco central. También ha habido una desaceleración en la actividad inmobiliaria. Afortunadamente, una población fuerte en el este de Canadá mantendrá el gasto de los consumidores.
Aún así, existen preocupaciones sobre un mercado laboral más débil y un crecimiento económico más débil. El Banco de Canadá señaló que hay indicios crecientes de que las tasas más altas están restringiendo la demanda.
En el pasado, el banco ha enfatizado que la economía seguirá siendo resistente. Esto se debe a que las subidas de tipos no han frenado la economía como se esperaba y la tasa de desempleo se ha mantenido cerca de mínimos históricos. No obstante, el BoC sigue comprometido con controlar la alta inflación. Pero la cuestión de cuándo dejar de hacer senderismo sigue siendo un tema espinoso.
Los mercados inicialmente respondieron saltando sobre la noticia de la decisión del Banco de Canadá. Inicialmente, el rendimiento a 2 años saltó 10 pb en la negociación intradía. Eventualmente, cerró marginalmente a la baja en 3.78%. En este punto, la inversión en la curva de rendimiento canadiense ha alcanzado su punto más amplio desde principios de la década de 1990.
Sin embargo, la subida del dólar canadiense hizo poco para provocar una reacción en los mercados de EE. UU. y el Reino Unido, donde la libra subió a mínimos de sesión de 1,365 y el euro cayó a un mínimo de dos meses de 1,006. Estos datos, junto con una economía estable, han puesto a la TSX en el camino de la recuperación. Un cambio en las tasas solo se sumaría al sentimiento negativo que ha plagado el mercado de valores.
Varios analistas, incluido el profesor de economía de la Universidad Western, Stephen Williamson, dijeron que la medida del Banco de Canadá fue mayor de lo previsto. Señalaron los efectos de aumentos de tasas anteriores, que han frenado las presiones de precios de base amplia.
El economista jefe del Canadian Imperial Bank of Commerce dijo que los efectos del aumento detendrían el crecimiento económico. Citó altas cargas de deuda en las provincias de B.C. y Ontario, que hacen que los residentes y las empresas sean especialmente sensibles a los aumentos de las tasas de interés.